Primero vamos a empezar creando un nuevo documento, yo lo voy a crear de 300px x 300px pero no importa el tamaño.
Una ves creado el documento vamos a escribir usando una font mas o menos grande y escogemos un color, yo voy a usar
#3499CD:

Una ves hecho esto creamos una nueva capa y damos
Ctrl+click a la capa de texto, seleccionamos color blanco de foreground y seleccionamos la herramienta
Gradient con las siguientes propiedades:

Ahora, con la herramienta
Gradient seleccionada, creamos un gradient desde el fondo de la letra mas grande hasta la mitad en la capa nueva y teniendo el texto seleccionado:

Cambiamos el estilo de la capa a
Overlay:

Ahora creamos una capa nueva y con la herramienta de seleccion Eleptica, creamos una seleccion como la siguiente:

Despues creamos un gradient adentro de la seleccion con las mismas propiedades que el paso anterior:

Luego cambiamos el etilo de la capa a
Soft Light:

Por ultimo podemos agregar un borde a la letra y ya esta terminada:

Aqui esta el efecto ya terminado:
